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新冠疫情牵动全球 金价维持高位震荡

--2月10日黄金周报

文章来源:中国黄金网撰写时间:2020-02-10作者:有才研究院


  一、摘要

  1、上周中国股市开市,新冠疫情影响全球金融市场,金价维持高位运行。

  2、上周美国PMI以及非农数据均表现良好,金价高位承压。

  3、本周关注美联储主席鲍威尔就半年度货币政策做证词。

 

  二、核心观点

  1月FOMC利率决议美联储继续维持观望的态度,这种观察期可能会在整个第一季度持续下去,市场反应较为平淡。中长期美联储方面需要关注去年10月美联储重新开始扩表后对全球流动性和风险偏好以及风险资产的影响。另外短期值得关注的还是武汉疫情防控问题,结合2003年非典以来全球范围内6次传播广泛同时影响重大的疫情分析,我们总结出单纯的疫情本身并不能成为改变市场趋势的因素,而且高峰期过后市场普遍会出现明显的修复。所以短期来看疫情虽然对全球风险资产市场特别是本地风险资产市场带来巨大的冲击,推升金价的短期上行,但是我们还是相信国家政府的执行力度,疫情控制下来后金价可能会重新回落至震荡区间当中。

 

  三、上周行情回顾

  鼠年开局国际现货黄金价格先抑后扬。周初,美国公布1月ISM制造业PMI数据,录得50.9,好于预期及前值,值得注意的是该数据是6个月以来首次站上50的荣枯线。随后公布的1月ISM非制造业PMI录得55.5,亦好于预期及前值。国际现货黄金价格承压,由1593.60美元/盎司的高位回落,最低探至1547.30美元/盎司,其后获得支撑展开反弹回升至1570.00美元/盎司一线。

  除此之外,还公布了美国1月非农就业相关数据,新增就业人口录得22.5万人,远超预计及前值;薪资数据录得3.1%,好于预期及前值。美国劳动力市场依旧保持好势头,但国际现货黄金价格并未触发抛盘出现,金价保持反弹路径,因“新冠肺炎”疫情紧紧牵动全球金融市场,对该疫情导致经济放缓的担忧超过强劲美国经济数据的影响。

  国际现货黄金价格全周最低1547.30美元/盎司,全周最高1593.90美元/盎司,全周报收1570.14美元/盎司,全周下跌19.55美元/盎司,下跌幅度1.23%。

  国际现货白银价格全周最低17.46美元/盎司,全周最高18.12美元/盎司,全周报收于17.69美元/盎司,全周下跌0.31美元/盎司,下跌幅度1.74%。

 

  四、技术分析

  4.1、技术分析

黄金:

  周线级别来看,国际现货黄金价格暂维持高位运行,但MACD指标红柱开始出现缩短迹象,多头再次乏力。预计未来,围绕1445.50美元/盎司-1557.03美元/盎司区间构筑新的震荡中枢。

  日线级别来看,国际现货黄金价格维持高位运行,此前刷新高点至1611.30美元/盎司,但MACD指标移动双线未能同步新高,多头动能不足,短期刷新前高预期落空,或转为震荡。

白银:

  周线级别来看,国际现货白银价格或将继续围绕波浪尺压力位18.06美元/盎司附近窄幅波动。

  本级别来看,国际现货白银价格依旧维持在震荡中枢17.38美元/盎司-18.32美元/盎司内运行。在未形成有效突破前,或将继续围绕17.38美元/盎司-18.32美元/盎司区间震荡运行。

 

  4.2 CFTC持仓报告

  (CFTC)2020年周五(2月07日)公布的周度报告

  COMEX黄金投机净多头头寸持仓大幅减少30286手,至299806手。

  COMEX白银投机净多头头寸持仓增加4386手,至67803手。

 

  4.3 ETF持仓报告

  SPDR黄金ETF

日期

净持仓(吨)

2020-01-31

903.2100

2020-02-03

903.2100

2020-02-04

912.5800

2020-02-05

912.5800

2020-02-06

914.9100

2020-02-07

916.0800

 

  综述

  截至2月04日当周, COMEX黄金投机多头头寸大幅减少20492手,投机空头头寸增加9794手。 COMEX白银投机多头头寸减少8559手,投机空头头寸减少减少12945手。此期间,国际现货黄金价格高位回落。上周,全球最大的SPDR黄金ETF持仓增加12.87吨。

 

  本周重要事件前瞻

 

  美联储主席鲍威尔就半年度货币政策报告发表证词

  北京时间2月11日23:00美联储主席鲍威尔向众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告发表证词,2月12日美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会就半年度货币政策报告发表证词。

  美联储目前正处于窗口期,今年前半年美联储再次降息的可能性并不大。但是由于2019年10月美联储重启新一轮“QE”不断为市场投放流动性,美联储和市场都需要等待经济数据,观察美联储的货币政策美国乃至全球市场的流动性和风险偏好是否有所改善。预计本次鲍威尔的证词会延续之前利率决议的态度偏鸽派,保持观望态度,金价维持区间震荡概率较大。

  美国1月季调后CPI月率

  北京时间2月13日晚间21:30公布美国1月季调后CPI月率,前值0.2%,预期值0.1%。由于美联储已经对货币政策定下基调,因此CPI对金价的影响不大。

 

  五、投资建议

  近期基本面方面对于黄金而言有两个要点值得关注,首先是新冠疫情方面造成的中短期的避险情绪对于金价的支撑,不过结合2003年非典以来全球范围内6次传播广泛同时影响重大的疫情分析,我们总结出单纯的疫情本身并不能成为改变市场趋势的因素,而且高峰期过后市场普遍会出现明显的修复。另一个是美联储在去年第四季度重新为市场投放流动性以及三次降息后利率曲线有重新陡峭的迹象,近期公布的经济数据也逐步回暖这对金价带来高位的压力。所以我们维持金价高位区间震荡的观点,短期震荡区间在1550-1600美元/盎司,操作上建议投资者以逢高做空为主,注意控制风险。

  操作区间:

  黄金:345-355,1550-1600

  白银:4100-4400,17.0-18.5

有才研究院

2020年2月10日

 

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