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美联储进入观察窗口 金价关注美国数据

--有才研究院2020年1月黄金月报

文章来源:中国黄金网撰写时间:2019-12-30作者:有才研究院


  一、摘要

  1、12月美联储利率决议点阵图显示明年大概率按兵不动,金价顺势回落。

  2、12月中美贸易谈判取得实质性进展,风险情绪消退,金价回落。

  3、1月国内元旦春节假期,FOMC1月利率决议正处于国内春节假期,建议投资者谨慎轻仓过节。

 

  二、核心观点

  12月利率决议美联储已经为未来的中期行情定了一个基调,首先是点阵图显示明年不会降息,就算是降息可能也只有一次而且在年底,其次美联储主席鲍威尔讲话中透露出其对通胀具有更高的容忍性,所以即使通胀抬头,短期内可能也不会加息。所以总结得出美联储重新进入一个观察期,以持续观察经济数据为主,至少明年第一季度不会再有所行动。而美联储对于美国经济方面依然保持乐观,认为经济增速虽然有所下滑但是衰退风险非常小。中期内金价缺乏继续上行的核心基本面支撑,所以上方1550美元/盎司一线压力巨大,预期中期依然维持震荡调整行情。不过本月国内双假期来临,建议投资者谨慎持仓过节。

 

  三、上月行情回顾

  12月份公布的美国经济数据好坏参半,劳动力市场依旧保持强劲,通胀温和。除此之外,美国ISM制造业PMI数据维持疲软,连续四个月维持在荣枯线下。同时美联储召开2019年最后一场利率决议,声明表示12月利率不变,点阵图显示,官员们预期2020年将维持一年的按兵不动。美联储主席鲍威尔在之后的新闻发布会上表示,美国经济前景仍令人满意,没有那么多的加息必要。相关内容没有市场预期的鹰派。由于降息和资产购买的效果仍未反应在经济数据上,导致美联储重新进入观察期。

  虽然中美贸易局势乐观,第一阶段经贸协议达成一致,避险情绪消退打压国际现货黄金价格,但由于美国总统特朗普成为美国历史上面第三位正式被众议院弹劾的总统,国际现货黄金价格受到支撑。

  12月中上旬期间利多、利空相互博弈,国际现货黄金价格围绕1250美元/盎司-1280美元/盎司区间内反复震荡。而在12月最后一周公布的耐用品订单数据打破了这种平衡,数据录得-2%,大幅不及预期和前置。国际现货黄金价格突破震荡区间一路走高,最高探至1515.27美元/盎司,因此12月国际现货黄金价格录的阳线。

  12月现货黄金价格最高1515.28美元/盎司,最低1453.50美元/盎司,报收1510.89美元/盎司,上涨47.29美元/盎司,上涨幅度3.23%。

  12月现货白银价格最高18.05美元/盎司,最低16.50美元/盎司,报收于17.75美元/盎司,上涨0.74美元/盎司,上涨幅度4.35%。

 

  四、技术分析

  4.1、技术分析

黄金:

  月线级别来看,国际现货黄金价格依旧在1倍波浪尺支撑位1451.80美元/盎司上方运行,且支撑较为强劲,同时MACD指标红柱缩短放缓。回调以横盘震荡的方式进行了消化。意味着未来重拾升势后更加猛烈。长线依旧为多头结构,本级别支撑位1451.80美元/盎司、压力位1577.44美元/盎司。

  周线级别来看,回调走势在黄金分割线支撑位1459.50美元/盎司反复震荡多周,空头力量未能有效击穿支撑位,MACD指标绿柱缩短,回调走势明显放缓。

  日线级别来看,国际黄金价格突破震荡中枢低点1483.25美元/盎司,重回震荡中枢运行。扭转回调走势进一步下跌的预期。值得注意的是一旦有效突破1519.53美元/盎司,国际黄金价格或将重拾升势。

 

白银:

  现货白银月线级别,维持在16.21美元/盎司上方运行,同时多次回踩趋势线均受到强烈的支撑,长线维持多头结构。

  周线级别来看,国际现货白银价格在波浪尺1倍支撑位16.62美元/盎司受到较强支撑,MACD指标绿柱缩短,回调走势或已经结束。

  本级别来看,国际现货白银价格突破震荡中枢低点17.38美元/盎司,重回震荡中枢内运行,扭转回调走势进一步下跌的预期。值得注意的是未来一旦突破震荡中枢高点18.32美元/盎司,则回调走势或将结束。

 

  4.2 ETF持仓报告

  COMEX黄金白银持仓报告

 

  4.3 ETF持仓报告

  SPDR黄金ETF

 

  综述

  12月末,最后一周由于圣诞节未能发布COMEX黄金白银持仓报告,截止12月17日,COMEX黄金投机净多头头寸持仓增加14641手,至286275手。其中,多头持仓增加19207手,空头持仓增加4566手。

  COMEX白银投机净多头头寸持仓减少6729手,至45781手。其中,多头持仓减少2680手,空头持仓增加4049手。

  12月份全球最大的SPDR黄金ETF持仓减持2.35吨。

 

  本月重要事件前瞻

  重要经济数据

  北京时间2019年12月31日-2020年1月1日全球大部分主要金融市场元旦假期休市。

  1月03日晚间23:00公布美国12月ISM制造业PMI。

  1月07日晚间23:00公布美国12月ISM非制造业PMI。

  1月10日晚间21:30公布美国12月失业率,美国12月季调后非农就业人口和美国12月平均每小时工资年率。

  1月14日晚间21:30公布美国12月季调后CPI月率。

  1月15日晚间21:30公布美国12月PPI月率。

  1月16日晚间21:30公布美国12月零售销售月率。

  1月24-30日春节中国金融市场休市,1月31日(星期五)起照常开市。

  1月30日凌晨3:00FOMC1月利率决议。

 

  综述

  本月数据较为清淡,叠加元旦、春节两个重要假期,基本面方面对于行情影响不大,但是需要注意的是本月FOMC1月利率决议在中国国内春节假期中公布,国内行情可能出现较大缺口,建议投资者谨慎轻仓过节,注意控制风险。

 

  五、投资建议

  基本面方面,本月1月FOMC利率决议恰逢国内春节假期,虽然从FedWatch利率观察工具来看美联储1月大概率按兵不动,但是还是需要小心其后的政策声明以及美联储主席鲍威尔的讲话带来行情较大波动,造成国内出现行情缺口,所以建议投资者谨慎持仓过节。另一方面美联储已经进入一段时间观察期,所以前期狂热的降息预期推升的金价上方1550美元/盎司一线压力巨大,预期中期依然维持震荡调整行情,建议投资者以区间震荡操作为主,震荡区间在1450-1540美元/盎司,注意控制风险。

  操作区间:

  黄金:330-360,1450-1540

  白银:4050-4700,16.5-19

有才研究院

2019年12月30日

 

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