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维持弱势判断 金价短线看空

--有才研究院11月25日黄金周报

文章来源:中国黄金网撰写时间:2019-11-25作者:有才研究院


  一、摘要

  1、上周美联储10月利率决议重复鹰派态度,今年再次降息恐无望,金价维持弱势。

  2、本周关注美国核心通胀数据以及经济褐皮书。

 

  二、核心观点

  从近期走势上金价经过为期两个多月的高位横盘整理后出现了区间破位的迹象,基本面方面由于美联储在10月FOMC利率决议上发表鹰派言论使得今年12月美联储按兵不动的可能性接近百分百,同时市场也下调了明年的降息预期至只有一次,叠加近期中美贸易谈判不断释放积极信号,使得黄金有展开调整的可能。如果技术上确认黄金有效下破1460美元/盎司后,可能会展开中短期的调整行情。

 

  三、上周行情回顾

  中美贸易局势冷热交替,牵扯市场忽上忽下,不过中美双方高级别官员表态似乎缓解市场的疑虑,令美元指数回升,国际黄金价格反弹至1478.80美元/盎司后开始承压。

  除此之外,美国经济数据持续回暖,11月制造业PMI初值录得52.2,刷新7个月以来新高,同时美联储10月利率决议纪要显示,经济温和扩张,劳动力市场发展良好,促使通胀趋向2%的目标。市场普遍认为,美联储利率可能维持在现有水平一段时间。根据CME美联储观察显示,12月维持当前利率1.50%-1.75%的概率高达97.8%。令国际现货黄金价格压力加重,逼近1460美元/盎司一线的整数关口。

  现货黄金价格全周最低1456.24美元/盎司,全周最高1478.80美元/盎司,全周报收1462.38美元/盎司,全周下跌5.54美元/盎司,下跌幅度0.38%。

  现货白银价格全周最低16.72美元/盎司,全周最高17.23美元/盎司,全周报收于16.97美元/盎司,全周上涨0.03美元/盎司,上涨幅度0.17%。

 

  四、技术分析

  4.1、技术分析

黄金:

  周线级别来看,回调走势在黄金分割线支撑位1459.50美元/盎司反复波动2周有余,周均线已经顺势滑落下来,或将形成压力,警惕出现破位走势。整体回调走势的结构尚未结束。

  日线级别来看,反弹走势出现疲态,并尚未能触及1483.25美元/盎司,或已形成第三类卖点,一旦有效击穿1461.84美元/盎司,或将继续下探。关注下方支撑位1433.66美元/盎司。

白银:

  周线级别来看,周均线已顺势回落,或将结束震荡整理走势,警惕出现破位走势。依旧重点关注支撑位16.62美元/盎司,一旦有效破位则打开下行空间。

  本级别来看,国际现货白银价格反弹走势已经开始疲软,且未能触及震荡中枢低点17.38美元/盎司,或已形成第三类卖点,不排除继续承压回落,关注支撑位16.47美元/盎司。

 

  4.2 CFTC持仓报告

  (CFTC)2019年周五(11月22日)公布的周度报告

  COMEX黄金投机净多头头寸持仓大幅增加18793手,至285859手。

  COMEX白银投机净多头头寸持仓增加7352手,至44716手。

 

  4.3 ETF持仓报告

  SPDR黄金ETF

日期

净持仓(吨)

2019-11-15

896.7700

2019-11-18

891.7900

2019-11-19

891.7900

2019-11-20

891.7900

2019-11-21

891.7900

2019-11-22

891.7900

 

  综述

  截至11月19日当周, COMEX黄金投机多头头寸大幅增加14107手,投机空头头寸减少4686手。此期间,中美贸易局势不明,避险情绪略有回升,国际现货金价受到支撑略有回升。

  COMEX白银投机多头头寸微幅增加571手,投机空头头寸减少6781手。

  上周,全球最大的SPDR黄金ETF持仓减少4.98吨,投资需求持续降温。

 

  本周重要事件前瞻

  美国核心PCE数据

  本周北京时间11月27日晚间23:00公布美国10月核心PCE物价指数月率,前值0%,预期值2%和美国10月核心PCE物价指数年率,前值1.7%,预期值1.7%。

  虽然今年第三季度美国核心通胀增长一直处于下滑的状态,但美联储包括主席鲍威尔在内的多个官员不断发表偏鹰派言论,都强调美国经济运行良好,衰退风险较小,对未来经济抱有乐观态度。随着美联储今年连续三次预防式降息结束后,市场希望观察通胀是否如美联储所预期那样开始回暖,如果本周核心PCE数据确实回暖,则支撑美联储停止降息,对金价利空,反之对金价利多。

 

  五、投资建议

  近期基本面方面都较为清淡,主要建议关注两方面,其一依然是紧盯中美贸易摩擦,其二是观察美国经济数据,从上周公布的制造业PMI数据来看美国经济数据有回暖迹象,也符合近期美联储对于未来经济保持乐观的判断。本周依然延续之前的判断,金价仍以弱势调整走势运行。技术面上黄金前期跌破1460-1540美元/盎司震荡区间后小幅反弹再次回到区间内,虽然还不能算作真正的技术面区间破位,但反弹乏力,建议持有空单的投资者带好小止损继续持有,注意控制风险。

  操作区间:

  黄金:310-340,1420-1490

  白银:3800-4200,16.2-17.4

有才研究院

2019年11月25日

 

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