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黄金不轻易言空 等待9月利率决议指引

--有才研究院9月2日黄金月报

文章来源:中国黄金网撰写时间:2019-09-02作者:有才研究院


  一、摘要

  1、8月黄金ETF大幅增持,金价快速攀升。

  2、8月中美贸易摩擦持续升级,避险情绪推升金价。

  3、8月在美联储以及全球央行持续给宽松“加码”的背景下,多数国家债券收益率被大幅压低。

  4、9月两个关注点之一:关注中美贸易摩擦升级或缓和。

  5、9月两个关注点之二:关注美联储是否会在9月利率决议上通过政策声明或调整点阵图等手段持续“加码”宽松预期。

 

  二、核心观点

  中期来看主要关注点放在中美贸易摩擦以及9月FOMC利率决议上,我们认为中美贸易摩擦很难在短期得到有效解决,特朗普随时可能再次给灶台里添把火,这对于黄金多头而言是有利的;另一方面普遍市场观点黄金已经进入牛市,但现在的问题在于短期金价上冲太快,使得很多人没有赶上车,市场都希望能盼来金价的调整,我们认为本轮短期金价的冲高是否持续还是产生调整主要关注节点在于本次的9月FOMC利率决议,如果美联储通过政策声明或调整点阵图等手段持续“加码”宽松预期这金价的多头短期还会持续,反之金价可能会迎来大家期盼的阶段性调整。所以利率决议前不要轻易言空,等待利率决议指引。

 

  三、上月行情回顾

  此前美国政府对来自中国的进口商品加征关税,中方被迫采取反制,中国国务院关税税则委员会决定,对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品,加征10%、5%不等关税,分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施。在贸易局势持续紧张的背景下,在岸人民币汇率破7,截止8月30日报收7.1540。

  除此之外,美国10年期TIPS国债击穿0%,以及长短端国债收益率倒挂,加深对经济增长的担忧,推动美联储再次加息的预期卷土重来。另外,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔举行的央行会议发表鸽派讲话。

  在此基本面背景下,国际现货金银价格维持高位运行,黄金震荡走高,刷新本轮新高至1555.07美元/盎司。而白银表现更加强劲,震荡爬升至月末,突然加速飙升,最高探至18.65美元/盎司。

  8月现货黄金价格最高1555.07美元/盎司,最低1400.38美元/盎司,报收1520.34美元/盎司,上涨106.64美元/盎司,上涨幅度7.54%。

  8月现货白银价格最高18.65美元/盎司,最低15.92美元/盎司,报收于18.35美元/盎司,上涨2.08美元/盎司,上涨幅度12.82%。

 

  四、技术分析

  4.1、技术分析

黄金:

  月线级别来看,国际现货黄金价格突破1倍波浪尺1451.80美元/盎司,进入2倍波浪尺区域1451.80美元/盎司-1780.71美元/盎司,其中关键压力位为1577.44美元/盎司、1655.07美元/盎司,支撑位为1451.80美元/盎司。

  周线级别来看,运行结构为上涨a+震荡中枢A+上涨b。本级别来看,当下维持b段上涨走势,需重点关注MACD指标红柱一旦萎缩并翻绿,如果不及a段上涨,则形成盘整背驰。或将触发回调。(MACD指标紫线持续更新)

  日线级别来看,国际现货金价刷新高点1555.08美元/盎司,但MACD指标红柱未能同步释放,短线回调走势或将继续,关注支撑位1500美元/盎司、1490美元/盎司。

 

白银:

  现货白银月线级别,突破关键压力位16.21美元/盎司,打开上行空间。

  周线级别来看,当下国际现货白银维持中线多头走势,当下运行于波浪尺2倍空间,中线重点关注2倍压力位18.96美元/盎司。

  日线级别来看,国际现货白银价格本段上涨走势已经临近3倍波浪尺终点18.70美元/盎司,警惕出现回调走势,未来如果出现回调走势关注黄金分割线支撑位17.85美元/盎司。

 

  4.2 ETF持仓报告

  COMEX黄金白银持仓报告

 

  4.3 ETF持仓报告

  SPDR黄金ETF

  综述

  根据最新持仓报告来看,8月份COMEX黄金投机净多头头寸持仓增加42450手,至296838手。其中,多头持仓增加50395手,空头持仓增加7945手。此期间,国际现货黄金价格维持高位运行,且刷新本轮上涨新高至1555.07美元/盎司。

  8月份COMEX白银投机净多头头寸持仓减少4448手,至59852手。其中,多头持仓减少7794手,空头持仓减少3349手。8月份的前2周净多头持仓下滑,国际现货白银价格围绕17.00美元/盎司震荡运行,后2周多头增仓、空头减仓,净多头持仓大幅回升,国际现货白银价格快速上攻,最高探至18.65美元/盎司。

  8月份,全球最大的SPDR黄金ETF持仓增持54.89吨。投资需求持续回升,截止8月30日持仓为878.31吨。

 

  本月重要事件前瞻

  重要美国经济数据

  北京时间9月3日晚间22:00公布美国8月ISM制造业PMI。

  9月5日晚间22:00公布美国8月ISM非制造业PMI。

  9月6日晚间20:30公布美国8月季调后非农就业人口、美国8月失业率、美国8月平均每小时工资月率。

  9月11日晚间20:30美国8月PPI月率。

  9月12日晚间20:30美国8月季调后CPI月率?。

  9月19日凌晨2:00美联储FOMC公布利率决议及政策声明,2:30美联储FOMC公布利率决议及政策声明。

  9月27日20:30公布美国8月耐用品订单月率、美国8月个人支出月率、美国8月核心PCE物价指数年率。

  目前来看9月基本面上都是一些常规的美国经济数据,叠加国内中秋、十一等假期的影响可能市场关注的重点应该放在9月FOMC利率决议上,虽然从目前的FedWatch来看9月再次降息概率板上钉钉,但市场关注的是美联储是否会在这个基础上通过点阵图和政策声明等手段“加码”宽松预期。

 

  五、投资建议

  基本面方面,本月美国经济数据方面都是些常规数据,主要关注重点还是要放在中美贸易摩擦以及9月FOMC利率决议上。我们认为中美贸易摩擦短期难以得到有效解决,这对于黄金多头而言是隐形利好,所以不建议投资者在9月利率决议前轻易言空。另外本月的9月FOMC利率决议尤为重要,特别是对短期拉高过快的金价而言,如果本次利率决议美联储不再加码宽松预期,则短期上冲过快的金价而言可能会迎来一轮调整,反之如果本次利率决议美联储通过政策声明和调整点阵图等手段继续“加码”宽松预期,则短期金价的强势可能还会持续。所以操作上建议黄金多头暂缓离场,不轻易言空,等待美联储指引。

  操作区间:

  黄金:330-360,1480-1550

  白银:4250-4800,16.7-20

有才研究院

2019年9月2日

 

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