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贸易摩擦升级 金价轻易莫言空

--有才研究院8月26日黄金周报

文章来源:中国黄金网撰写时间:2019-08-26作者:有才研究院


  一、摘要

  1、上周中美贸易摩擦再度升级,美股持续走软,金价维持高位强势运行。

  2、上周杰克逊霍尔央行年会上美联储主席鲍威尔再度放鸽,金价强势反弹。

 

  二、核心观点

  近期的中美贸易摩擦一直是今年市场重要的关注点,随着贸易摩擦的升级其影响力也在逐步扩大,其加在中美两国经济上的影响从中美股市上就可以明显看得出来。我们认为随着贸易摩擦升级,势必会对美国以及全球经济雪上加霜,这会导致实际利率更加难有起色,所以我们一直建议逢低配置黄金。

 

  三、上周行情回顾

  上周,美国经济数据方面较为平淡,周初国际现货金银略有震荡回落的迹象,国际现货黄金下探逼近1490美元/盎司一线,国际现货白银则下探至16.83美元/盎司。

  由于此前美国政府对来自中国的进口商品加征关税,中方被迫采取反制,中国国务院关税税则委员会决定,对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品,加征10%、5%不等关税,分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施。在国际金银价格转弱之际,贸易紧张局势令避险情绪飙升。同时美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔举行的央行会议发表鸽派讲话。国际现货金银价格受到提振快速飙升,分别最高探至1530.01美元/盎司、17.48美元/盎司,收复此前跌幅。

  由于贸易局势再次紧张,人民币再次贬值最低探至7.0985。截止周五报收7.0927,国内黄金TD价格溢价2.40元/克、国内白银TD价格溢价294元/克。

  现货黄金价格全周最低1492.57美元/盎司,全周最高1530.22美元/盎司,全周报收1526.74美元/盎司,全周上涨13.48美元/盎司,上涨幅度0.89%。

  现货白银价格全周最低16.85美元/盎司,全周最高17.48美元/盎司,全周报收于17.38美元/盎司,全周上涨0.28美元/盎司,上涨幅度1.63%。

 

  四、技术分析

  4.1、技术分析

黄金:

  周线级别来看,运行结构为上涨a+震荡中枢A+上涨b。本级别来看,当下维持b段上涨走势,需重点关注MACD指标红柱一旦萎缩不及a段上涨,则形成盘整背驰。或将触发回调。 (MACD指标紫线持续更新)

  日线级别来看,国际现货金价回调至1490美元/盎司附近企稳重拾升势探至前期高点附近,目前来看已经形成了1490-1530美元/盎司区间震荡走势。当下暂且围绕该区间运行,关注该区间的突破。

 

白银:

  周线级别来看,国际现货白银目前维持上升走势段,依旧重点关注黄金分割线半分位压力17.50美元/盎司。如果形成突破或将再次打开上行空间。

  本级别来看,国际现货白银走势受到黄金分割线16.89美元/盎司的支撑,在该支撑位上方震荡运行。重点关注前期高点的压力位,17.50美元/盎司。此外,由于MACD指标红柱未能同步,警惕再次出现回调走势。

 

  4.2 CFTC持仓报告

  (CFTC)2019年周五(8月23日)公布的周度报告

  COMEX黄金投机净多头头寸持仓增加9903手,至299993手。

  COMEX白银投机净多头头寸持仓增加7445手,至46714手。

 

  4.3 ETF持仓报告

  SPDR黄金ETF

日期

净持仓(吨)

2019-08-16

843.4100

2019-08-19

843.4100

2019-08-20

845.1700

2019-08-21

851.9100

2019-08-22

854.8400

2019-08-23

859.8300

 

  综述

  截至8月20日当周, COMEX黄金投机多头头寸增加6071手,投机空头头寸减少3832手。此期间,国际现货黄金价格维持高位震荡运行。上周,全球最大的SPDR黄金ETF持仓增加16.42吨,持续的贸易摩擦和经济衰退的预期,持续推升投资需求上升。

  COMEX白银投机多头头寸减少1533手,投机空头头寸减少8978手。国际现货白银维持高位运行,空方减持力度远超多头,由于国际现货白银价格初现滞涨,盈利持仓再次兑现收益。

 

  本周重要事件前瞻

美国7月核心PCE物价指数年率

  北京时间8月30日晚间20:30美国商务部公布美国7月核心PCE物价指数月率和年率。核心PCE物价指数是衡量美国民间消费通胀的关键指标,它由美国商务部经济分析局最先推出,并于2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)采纳为衡量通货膨胀的一个主要指标。

  美国核心PCE物价指数年率

  从去年第四季度开始美国核心PCE物价指数持续下降并且今年一直维持低位,远远不及美联储所希望的2%目标,随着通胀的走软美联储也不得不开始降息造成今年金价迎来一轮牛市行情。本周继续关注7月核心PCE物价指数,观察通胀是否会有起色还是继续疲软。

 

  五、投资建议

  基本面方面,本周值得关注的是美国7月核心PCE物价指数,目前基本面上来看随着中美贸易摩擦的升级以及美联储9月大概率会降息等影响,没有看到不利于黄金的基本面消息,也没有看到中长期有下行趋势,所以每次回落都是较好的做多机会。技术面上黄金陷入小时级别震荡当中,震荡区间在1480-1550美元/强势间,区间突破决定后续的方向。操作上依然建议投资者以逢低做多为主,注意控制风险。

  操作区间:

  黄金:335-360,1480-1550

  白银:4050-4300,16.7-17.8

有才研究院

2019年08月26日

 

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