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印度不稳定,会影响黄金吗?

文章来源:中国黄金网撰写时间:2019-12-26作者:《中国黄金报》特约评论员 王亚宏


  如果以经济增速为指标的话,预示着今年全年印度的金饰需求并不乐观。

(数据来源:世界银行、世界黄金协会) 制图/王亚宏

 

  就在年底全世界都开始进入节日购物模式的时候,不走寻常路的印度却发生了一场大规模的骚乱,这场骚乱会对印度的黄金市场在收官阶段产生影响吗?

  印度近来的大规模的示威与骚乱已蔓延至包括德里、孟买、加尔各答等多个城市,造成至少6人死亡,数十人受伤。印度民族宗教构成复杂,宗教冲突自古绵延不绝,近代以来则以印度教和伊斯兰教信徒之间的矛盾最为突出。本次修法引发的骚乱,根源即在于印度社会长期以来的民族和宗教冲突。中国人一直说“盛世买古董,乱世买黄金”,这样的骚乱,能否在黄金市场上掀起波澜呢?事实上就目前来看,效果并不会太明显。

  印度宗教的分布相对集中,83%的印度居民信奉印度教,其次为伊斯兰教11.3%,其余人口则分别信仰基督教、锡克教、佛教、耆那教和袄教等众多宗教。由于信仰习惯的原因,印度教徒也是黄金的主要买家。这次引起社会骚乱的导火索是印度新的公民身份法案,该法将这个拥有大量穆斯林少数群体的多元化世俗民主国家,重新定义为印度教和其他“印度”信仰的信奉者的天然家园,伊斯兰教被明确排除在外,因此引起后者的不满。而在这个法案中,印度教徒并没有受到切身影响,因此也不会出于避险原因大量购入黄金产品。

  其实比起种族和宗教冲突来,对印度黄金市场更构成直接影响的是经济增速。从过去十年中,印度国内生产总值(GDP)增速和金饰需求变动看,两者走向基本保持同步。2019年上半年的数据显示,印度的GDP增速将至6年来的低位,金饰的需求也有一定程度的减缓。因此如果以经济增速为指标的话,预示着今年全年印度的金饰需求并不乐观。今年第三季度印度GDP增速跌至4.5%,增速连续3个季度低于6%,这是自2013年第一季度以来首次,这也是莫迪五年前上台来的首次。同期金饰需求同比大跌超过30%,已经透露出整年度下降的迹象。

  今年刚实现连任的总理莫迪上台一直试图政治经济两手抓,不过看起来效果并不显著。他在将自己打扮成经济增长先锋的同时,更是一个民族主义领袖,在他主政家乡古吉拉特邦期间,该地就频繁爆发印度教徒对穆斯林的冲突。在其担任总理期间,对内则纵容印度教极端主义行动。而这种定位埋下的隐患开始爆发,如果印度近来的大规模的示威与骚乱难以在近期解决,持续时间长形成外溢,对经济秩序造成影响的话,同样也会冲击到金饰的需求。

  因此总的来说,印度不稳定的局面对黄金的影响可以分成三个层面:如果混乱在短期内得到控制的话,不会对市场产生显著影响;如果问题在两三个月迟迟难以解决,在拖累经济的基础上会让金市也陷入低迷;而如果动荡的规模难以控制,那么黄金将扮演一次性避险的角色。而从目前的情况看,第一种情况发生的可能性最大。

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