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中国黄金ETF的国际坐标

文章来源:中国黄金网撰写时间:2019-10-31作者:《中国黄金报》特约评论员 王亚宏


  中国的黄金ETF虽然和国际大鳄相比在体量上仍有不少差距,但和其他不少领域一样,在发展上也体现出“中国速度”。

 

  判断一个市场的经济程度和活跃程度,一个最简单粗暴的指标就是其中玩家的数量。以此来衡量,中国的黄金ETF市场到了飞速发展期。

  10月下旬,华夏、工银瑞信、前海开源等3只黄金ETF及其联接基金获批,中国的黄金ETF市场成功扩容,进一步巩固了亚洲最大的黄金ETF市场的地位。截至2019年10月,亚洲共有24只黄金ETF,主要分布在印度和中国两个具有黄金传统的大国。其中印度有12只,包括香港在内中国有9只,日本、泰国和马来西亚各一只。在亚洲排名前五的黄金ETF中,中国的ETF占据了三席,分别是占据首位的华安易富黄金ETF、第三的博时黄金ETF和第五的易方达黄金ETF。从持有量上看,中国的黄金ETF占据亚洲同类产品的56%以上。

  虽然在亚洲领先,但中国的黄金ETF,乃至整个亚洲相比世界其他地区的同类产品,规模仍然较小。截至今年9月底,全球黄金ETF的总持仓量为2855.3吨,其中北美地区有1447.4吨,欧洲地区有1288吨,而亚洲地区只有84.9吨,即使中国ETF占据亚洲的大半壁江山,但在全球的份额也只有1.7%而已。目前国内黄金ETF总持仓量约53吨,而全球最大的黄金SPDR Gold Trust实物持仓量为920.5吨。中国的黄金ETF合计不足SPDR Gold Trust的5.8%,其间差距依然很大。

  不过从另一个角度看,中国的黄金ETF虽然和国际大鳄相比在体量上仍有不少差距,但和其他不少领域一样,在发展上也体现出“中国速度”。今年9月,按照AUM(资产管理规模)变动比例计算,中国黄金ETF流量排名高居全球第二,目前中国最大的华安黄金ETF,按持有量计算已经能挤入全球前15位。

  中国的黄金ETF市场建立以来,处于快速发展阶段。市场的发展归功于几个因素。首先,投资者基础已明显扩大。作为一种上市资产,最广泛的投资群体能接触到黄金ETF,而过去4年来投资者的黄金投资意识也得到了稳定提高。由于黄金ETF的构造为开放式基金,投资者的接触面进一步扩大,使得许多机构投资者能更大程度地参与。其次,中国的黄金ETF可被租赁并产生收益,用于冲销管理和保管费用。根据中国基金管理规定,所有租赁收益必须记录在基金资产账上,且租赁受到严格的风险管理。这样做减少了投资成本,从而增加了黄金ETF的吸引力。

  今年截至9月底,全球黄金ETF总规模创记录新高,增长了13.4%,中国的黄金ETF也同样在这波上涨中受益匪浅,新获批的三只黄金ETF赶上了好时候。不过同样需要注意的是,这三家黄金ETF都是在2016年9月份前就申报的,经过将至少3年的“马拉松式长跑”,才终于拿到批文。这些基金3年多的耐心投入终会获得回报,对于“新来者”和投资者来说,在一个国际坐标系下,会对中国黄金ETF的现状和地位有更清楚的认识,同时也会对这个市场的发展有更充足的信心。

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