“黄金+” 黄金配置方兴未艾
文章来源:世界黄金协会撰写时间:2024-08-23作者:
黄金作为一项避险资产,在全球经济不确定性增加的背景下,其价值愈发凸显。2022年,世界黄金协会首次在中国市场提出“黄金+”,意在引起投资机构对黄金战略性配置的关注,并引导个人投资者了解这一全新黄金投资品类。
“黄金+”,指的是把一定比例的黄金加入到投资组合的业绩基准中,将黄金作为投资组合长期战略资产配置的一部分。“黄金+”产品对黄金的配置具有战略性和长期性,而非简单的短期投机。
虽然全球黄金ETF(交易所交易基金)二季度整体仍然呈现小规模流出,但是中国市场的黄金ETF在二季度却流入25吨,总规模超过92吨,达到历史新高。除了个人投资者的买入,机构投资者发行含黄金产品及增加黄金配置也是中国市场的黄金ETF规模突破历史新高的原因之一。
近年来,市场上越来越多机构投资者在投资组合中开始增加配置黄金,比如:公募养老目标FOF(基金中的基金)、银行理财、私募基金等。随着机构投资者对黄金的认可度不断提升,以及客户的需求的增加,越来越多的机构开始发行含黄金的投资产品。世界黄金协会将这类产品定义为“黄金+”产品。
另一方面,世界黄金协会的调研显示,投资者对于投资黄金,往往面临几以下大误区或难点。
一是下手难:投资者对黄金投资机制的不了解,和对黄金的购买形式和渠道的不了解,使其在投资关键节点容易产生犹豫心理。
二是择时难:投资者难以把握入市时间点,由于黄金在投资中同样会发生一定程度的波动,因此对普通投资者而言,找到合适的时间节点买入或卖出是一个难题。
三是持有难:大部分普通投资者在投资黄金时缺乏长期性,黄金的轻微波动都有可能导致对黄金投资决策的变化。
四是占比少:把握持有仓位也是一大难题,部分投资者在投资组合中黄金的比重较小,但事实上需要持有一定比例的黄金,才能获得资产的保值和增值。根据组合额度配置及风险收益目标有所不同,黄金在投资配置中的比重占到2%至10%是较为理想的组合方式。
面对投资黄金的痛点,普通投资者很难克服,因此,世界黄金协会特别强调“黄金+”概念和投资模式,通过专业投资机构提供的资产配置建议,从而选择配备“黄金+”类型的产品投资黄金。
一是加强组合抗风险能力。首先,对冲货币波动风险。
黄金加强抗风险能力主要体现在两个层面:抵御货币波动风险及对冲股票、债券等资产波动风险。因此,在投资组合或者家庭资产中,长期稳定地加入黄金可以起到加强投资组合的抗风险能力。
黄金作为一种中立的资产,其特殊功能之一就是抵御货币波动的风险。黄金在国际上是以美元计价,但是投资者在关注黄金时,更应该以本国货币的视角出发。从今年来看,以美元计价的黄金截至7月26日上涨了14.8%,但是以相对更强势的英镑计价的黄金则上涨了14%。日元的贬值幅度较大,因此以日元计价的黄金上涨超过了25%。
其次,对冲股债波动风险。
不论是国内或者国际上,由于黄金的驱动因素与股票、债券不同,因此黄金与股、债的相关性非常低。国内可投资资产相对比较有限,主要还是集中在股票和债券,因此在投资组合中加入黄金可以平滑组合波动。
二是增加组合长期收益来源。
“黄金+”的另外一个重要作用是给投资组合增加长期的收益来源。
货币最早出现的目的就是交换商品。黄金开采困难、供应有限,但是全球货币的供给量非常大,因此黄金具有抵御通货膨胀和货币超发的作用。自布雷顿森林体系瓦解以来,黄金年化收益率超过8%。而且,黄金的收益与股、债等资产的相关性很低,甚至是负相关。因此,黄金可以为组合提供一种特殊的长期收益来源,增加投资组合的风险调整后收益。