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未来十年 黄金或迎来新一轮牛市行情

文章来源:中国黄金网撰写时间:2019-12-30作者:招金投资 祁青卿


  过去的十年间,黄金的货币避险属性再次凸显,黄金的金融属性日益回归。未来十年,国际黄金价格是否将迎来新一轮上涨周期?2020年影响金价走势的因素有哪些?有哪些关键点值得密切关注?

 

  在即将步入2020年为起点的新十年,回顾2010年至2019年黄金的运行特点,不难看出,在过去的十年间,黄金的货币避险属性再次凸显,并且美国及欧元区爆出危机时不断验证着黄金作为天然实物货币的先天优势。

  历史上,黄金作为天然货币的金本位制,一度作为各国通用的货币制度在市场上流通使用。二战期间,黄金大规模流向美国。美国凭借其日益增强的经济政治实力及黄金储备的优越性,于1945年推出美元与黄金按照一定比例兑换的布雷顿森林体系。从此,美元在市场上逐步替代黄金成为世界结算货币,同时美国凭借美元的霸主地位成为世界上最强大的国家经济体。但到了1973年,美元与黄金按照一定比例兑换的金汇兑制度难以维系,并最终导致布雷顿森林体系的瓦解。至此,黄金进入非货币化时期,各国放松了对黄金的管制,进入市场化阶段。

  从货币制度的发展历史看,黄金的国际货币地位仅在上世纪70年代后由美元所替代,且是被美国为满足自身利益需求主导的。虽然黄金的货币功能被弱化,但其依然没有完全丧失货币储备地位。因为,美元的黄金储备依然位列世界前茅。这不难看出,黄金的货币属性仍未消失,只不过被强势的信用货币美元逐渐掩盖,在利益主导的驱使下,也更倾向于弱化黄金的地位。毕竟,美元作为世界货币所带来的经济政治利益巨大,在将美国国内的经济问题通过货币政策输送至全球而缓解自身困境等方面具有得天独厚的优势。

  2008年美国金融危机后,美国通过多轮量化宽松政策将国内问题通过美元输送至全球范围的货币政策操作,可以说是美国强化美元地位弱化黄金地位的最好明证。特别是在2010年欧债危机爆发后,全球各国特别是发展中国家对以美元为首的信用货币的担忧和对风险的规避达到顶峰。国际黄金的价格也是在2008年之后开始了加速上涨,并在2011年达到了历史高位每盎司1920美元。虽然在美国金融危机不断缓解的压制下,国际黄金逐渐回落,步入了几年的回落调整,但直到2015年底,国际黄金价格依然牢牢地站稳在每盎司1000美元之上。随后,美国加息利空因素尘埃落定,国际黄金价格开启了不断上涨的趋势,并在2019年6月再次迈出了加速上涨的步伐,一度上探每盎司1550美元。可以说,2010年~2019年,国际黄金在纸币信用危机四伏之时,用价格的坚挺和不断上涨验证着国际黄金实物货币避险属性的回归。其中,各国央行特别是发展中国家央行不断增持黄金储备,并成为一股支撑国际黄金价格坚挺的重要力量因素。中国和俄罗斯的黄金增储规模尤为亮眼。

  展望2020年~2029年未来十年,国际黄金或迎来新一轮上涨周期,因为以美元为首的国际信用货币依然问题重重。美国当前到处挥舞大棒挑起事端,奉行“美国第一”以谋求霸主地位。毫无疑问,其他国家特别是各新兴国家的不断崛起,将不可避免地冲击着美国的霸主地位,也不可能乖乖听从于美国的颐气指使。因此,未来十年,各种经济政治冲突及矛盾是支撑黄金货币属性回归的重要因素。与此同时,各国发展经济势必要不断强化自身货币实力和地位,通过不断增加黄金储备来调节以往美元一支独大的货币储备结构,以抵御美国的强势压制。毫无疑问,专业投资机构和个人投资者在长期的资产配置中也将不断增大黄金的配置比例,毕竟在各种危机下,黄金是最后的担保物。

  综上所述,黄金是强势美国为了本国自身经济政治利益在不断侵袭的方式下退出国际货币流通领域的,也将在信用货币暴露种种弊端之时,不断回归货币避险属性。因此,以2020年为起点的新十年,国际黄金或将迎来新一轮牛市行情。

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