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黄金期货期权即将上市,可以投资,但别盲目

文章来源:中国黄金网撰写时间:2019-11-29作者:沈舟


  黄金,兼具商品和货币属性,在历史上很长一段时间被直接用作货币,或是与纸币挂钩。布雷顿森林体系破裂后黄金摆脱了束缚,黄金市场蓬勃发展。目前虽然各国央行发行货币不再以黄金作为依据,商业交易中支付和结算也极少使用黄金,但由于其禀赋特殊,黄金的货币属性仍然深入人心。

  黄金作为一般等价物可规避因汇率大幅贬值带来的损失,金价的波动与宏观经济状况和金融市场息息相关。因此很多人出于规避风险、货币贬值以及调整资产组合的风险收益特征等方面考虑投资黄金,据悉最近十年实物黄金的投资需求占其总需求的40%左右,而其他贵金属从未获得过如此殊荣。

  相比于欧美黄金市场,中国黄金市场起步较晚,但发展较快。上期所黄金期货合约在2008年1月9日首次上市,目前在众多场内期金交易所中交易量排名世界第二。为促进黄金市场发展,上期所宣布于2019年10月11日晚夜盘时起,黄金期货除6月、12月合约以外其他月合约的交易手续费从10元/手调整为2元/手。11月11日,上期所向市场发布黄金期货期权合约公开征求意见的公告。黄金期货6月和12月以外的合约活跃度提升有助于黄金期权的发展,反过来黄金期权的发展也有助于增加期货的影响力。数据显示,全球最大的黄金期货和期权交易所纽约商品交易所(COMEX)2018年期权占期货成交量的比重约为14.62%,因此上期所黄金期权的发展潜力巨大。

  对于黄金投资者来说,黄金期货期权的上市好处多多,首先期权的权利和义务不对等,当你购买一手黄金期权时就已经知道最大亏损是多少;其次大部分期权的期权费小于黄金期货的保证金,降低了交易需要的资金投入;黄金期权可以用来构建更多的投资和套利策略,增加交易机会。

  任何事物都有两面性,对投资者来说黄金期货期权既有好的一面,也有坏的一面。期货本就属于衍生品,期货期权是衍生品的衍生品,普通投资者可能不会对其有较深入的理解。期权的复杂性使其具有一定的投资门槛,投资者开立期货期权账户时需要满足一些诸如账户资金量和交易历史等方面的要求,这从侧面也说明了期权交易的复杂性。

  前面我们说过,当你购买一手期权后你最大的亏损就可以确定。每一个购买期权的人都支付自己能付得起的期权费,也就是说承担所能承受的风险。但这个风险是绝对风险,而不是相对风险,相对风险指的是你在承担风险的同时能获得多少收益。一个近期行权的深度虚值期权也许很便宜,但要从这笔期权投资中获得收益的可能性趋近于零。这就好比每次花两块钱去买彩票,但每次都不会中,日积月累下来所付出的成本也是很可观的。

  期权的价格由利率、行权期限、行权价,标的物价格和波动特点决定。期权报价的提供者通常是做市商,他们具有极强的专业性。在提供报价时必然通过精确地计算,尽可能确保不会亏损,因此个人投资者很难获得出乎意料的收益。投资者在购买期权的时候要有明确的态度:买它不是因为它便宜,而是因为它大概率能带来收益,切忌不要把投资当成消费。

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