“美国债务的持续攀升和全球地缘政治局势的紧张或为国际金价的上涨提供支撑，而美联储的降息周期也或将进一步助推国际金价。”8月28日，在2024国际黄金产业发展大会上，大华银行中国副行长兼环球金融部主管杨瑞琪介绍说，在当前金价波动加剧的市场环境中，大华银行的黄金套期保值产品为企业提供了稳健的风险管理工具，通过合理利用这些产品，企业可以有效控制市场风险，确保生产经营的稳定与利润的锁定。

　　自20世纪70年代以来，美国的债务规模逐年增加，长期来看，美国债务的不断攀升对国际金价的影响显著。随着美国债务规模扩大，全球部分央行也在调整其外汇储备结构，增加黄金的比例，以对冲潜在的风险。这一趋势无疑为国际金价的长期上涨奠定了坚实基础。

　　与此同时，地缘政治冲突也在短期内对国际金价产生了重要影响。地缘冲突往往带来市场的不确定性，投资者在寻求避险资产时，黄金成为首选。因此，金价在面临地缘政治风险时，往往会出现脉冲式上涨。然而，这种上涨通常是短期的，随着风险事件的消退，国际金价可能会回调。

　　在宏观经济方面，美联储即将开启的降息周期预计将进一步推高国际金价。降息通常会导致美元走软，从而提升以美元计价的黄金的吸引力。预计，随着美联储的货币政策转向宽松，国际金价或将迎来新一轮的上涨。

　　然而，需要警惕的是，如果特朗普在未来美国总统大选中胜出，可能会对国际金价产生负面影响。特朗普一旦当选，或将试图缓和与俄罗斯的关系，进而推动俄乌冲突终结。这种局面一旦出现，市场的避险情绪可能会迅速降温，导致国际金价和美元指数在短期内双双下跌。

　　随着国际金价屡创新高，企业在黄金采购和销售中的风险管理需求日益增长。大华银行推出的黄金套期保值产品，为企业在波动的市场环境中提供了强有力的风险管理工具，助力企业在复杂的市场中稳步前行。

　　大华银行的黄金远期及期权产品挂钩上海黄金交易所的Au99.99现货基准，这有效避免了基差风险，为企业提供了更加稳定的套期保值基础。此外，大华银行可以根据客户的具体需求，提供定制化的到期日设计，避免场内交易期限不匹配的问题，同时规避Au（T+D）递延费方向不稳带来的不确定性。

　　大华银行凭借其高等级的信用评级，保障了客户资金和交易的安全。企业可以根据自身的风险管理需求，灵活组合使用多种对冲工具，如贵金属远期和期权工具等，以更好地应对市场变化。这种灵活性使得企业能够在复杂多变的市场中更加从容应对。

　　杨瑞琪介绍说，在大华银行的套期保值产品中，企业可享受授信交易，无需支付保证金，从而大大减轻了现金流管理的压力。此外，银行还提供一定的追保容忍度，进一步减轻企业的财务负担。这些措施不仅优化了企业的现金流管理，也提高了整体财务运营的效率。

　　大华银行的黄金套期保值产品广泛适用于黄金矿山企业、冶炼企业、珠宝加工企业及下游零售企业。这些企业往往由于采购和销售周期的错配，面临敞口风险。在当前金价高企的背景下，通过套期保值对冲这些风险，锁定销售利润，显得尤为重要。

　　例如，贵金属远期产品可以帮助客户有效对冲未来商品价格波动带来的风险，并实现实物交割。这种产品适合需要对冲贵金属价格波动风险的客户，能够在锁定价格的同时，实现实物交割，从而优化套保效率。然而，如果贵金属价格朝不利于客户的方向波动，客户可能无法享受到市场的更好价格，甚至在极端情况下，市场价格与客户远期合约价格的差异可能会非常大。

　　在大华银行的产品组合中，黄金远期套保产品因其简单且盈亏线性的特点，适合于希望规避价格风险并锁定生产成本或销售收入的企业。通过买入方向套保，企业可以规避黄金价格上涨的风险，而卖出方向套保则可以规避价格下跌的风险，保障销售收入。

　　相比之下，黄金期权套保产品则更为灵活。通过买入黄金看跌期权，企业可以规避黄金价格下跌的风险并锁定销售收入；而通过卖出黄金看涨期权，当企业预判未来不会出现大涨行情时，可以获得额外的权利金收益。