6月10日至16日当周，现货铂金开盘价为968.3美元/盎司，最高价为978.31美元/盎司，最低价为937.5美元/盎司，收盘价为959.4美元/盎司，周累计下跌0.6％。现货钯金开盘价为912.46美元/盎司，最高价为931.22美元/盎司，最低价为876.5美元/盎司，收盘价为890美元/盎司，周累计下跌2.3％。

　　铂金期货价格出现回落，截至2024年6月14日，纽约商业交易所（NYMEX）铂金期货价格收盘价为963.2美元/盎司，周累计下跌0.74％。钯金方面，当周NYMEX钯金期货价格同样回落，周五收盘价为895美元/盎司，周累计下跌2.51％。

　　截至2024年6月14日，铂金总持仓较上一周减少6291张，其中非商业多头方面当周回落8926张，降幅15.83％，非商业空头持仓较上一周回落2058张，降幅6.08％。因此，非商业净多头持仓减少6868张，降幅30.44％。钯金方面，总持仓增加2848张，其中非商业多头持仓增加80张，空头增加1162张，因而非商业净多持仓减少1242张。在净持仓多空前8名占比上，当周铂金方面净持仓多头占比减少3.5％，空头占比减少2.8％，钯金方面多头上升1.9％，空头占比持平。

　　新闻与政策

　　2024年5月燃料电池汽车产量398辆，销量445辆

　　香橙会氢能数据库根据中汽协发布的数据统计，2024年5月氢燃料电池汽车产销分别完成398辆和445辆，同比分别增长-46.5％和5.2％。2024年1至5月氢燃料电池汽车累计产销分别为1592辆和1527辆，累计同比分别增长-13.8％和4.3％。

　　从3月份开始，燃料电池汽车产销量就呈现下降局面。

　　2024年1至5月上海黄金交易所铂交易量同比下降41.77％

　　据上海黄金交易所统计，2024年5月份铂日均成交量为0.13吨，双向累计成交量为2.59吨，环比减少77.28％，同比减少55.26％。5月铂成交量，其中自营占比7.56％，代理占比92.44％。1至5月，铂累计交易量为28.37吨，同比下降41.77％。

　　贵研铂业拟贵研化学制药科技（云南）有限公司构建贵金属原料药基地

　　贵研铂业公告称，加快产业强链补链延链，抢抓市场机遇，培育新的利润增长点，公司下属全资子公司贵研化学材料（云南）有限公司拟投资1亿元设立全资子公司贵研化学制药科技（云南）有限公司。以“铂抗癌药物原料药产业化项目”的建设为依托，将贵金属抗癌药物原料药前驱体产品向下游加工延伸，补足公司贵金属原料药的产业短板，力争打造成为国内主流供应商。

　　供需展望

　　钯金市场供需展望：供应减少和短期需求增加，短缺更深更久。

　　预测未来5年钯金市场的失衡更多依赖于供应量增长，特别是回收量的增长，而不是需求下降。在排放标准提高期间生产的富含铂族金属的车辆现在正接近报废期，预期到2028年，钯金回收供应量将每年增加超过130万盎司。从2023年至2028年，年复合增长率（CAGR）为9％，几乎是铂金回收量的两倍。短期内的短缺预测更深，市场从短缺转为盈余的转折点将从2025年推迟到2026年。这是由于汽车需求增加和矿产供应减少，加上汽车回收复苏速度慢于预期。然而，预计回收供应的显著增长将在长期内增加金属的供应，导致钯金到2028年出现72.5万盎司的盈余。然而，由于报废车辆的持续短缺和监管挑战，回收供应增长的速度面临显著的下行风险。如果这些不利因素持续存在，可能会在短期内加深短缺并进一步推迟盈余的出现。

　　钯金需求保持韧性，2026年转为盈余的转折点高度依赖于回收增长的速度。

　　铂金的长期前景要更加乐观。与钯金相比，铂金面临相同的供应下行风险和更久且更高的燃油车（ICE）需求的潜力，但它也受益于更加多样化的需求基础，以及来自新兴氢经济需求的显著增长。预计铂金市场在可预见的未来将继续保持短缺。