市场对美联储未来降息预期出现一定摇摆，贵金属价格出现波动。6月底，国际铂价表现为震荡调整，主要区间为1020美元/盎司~1060美元/盎司。国际钯价继续疲软，最低至900美元/盎司~920美元/盎司之间，与铂的价差进一步扩大。国际铑价保持4725美元/盎司，铱价保持4775美元/盎司，国际钌价保持425美元/盎司。

　　上海黄金交易所铂收盘价累计上涨0.35元/克至245.93元/克，日均成交量为38.4公斤，比前一周减少31.9％。国内自由市场铂日均价累计上涨1元/克至250.5元/克，钯日均价累计下降8元/克至252元/克。国内自由市场铑价保持1255元/克，铱价保持1265.5元/克，钌价保持95元/克。

　　截至5月31日，5月27日当周纽约商业交易所（NYMEX）铂金和钯金的库存持平。在现货升贴水方面，5月27日当周铂金现货升贴水转升水，以收盘价来看最终升水3.5美元/盎司；钯金现货方面贴水快速转升水，收盘为28美元/盎司。

　　在交易所交易基金（ETF）持仓量方面，铂金出现抬升，其全球ETF持仓量5月27日当周增加11.46万盎司，而钯金方面5月27日当周增加3.47万盎司。

　　由于市场短缺，预计近期铂族金属价格保持震荡调整走势。预计近期国际铂价范围为980美元/盎司~1100美元/盎司，钯价范围为880美元/盎司~980美元/盎司。预计国内铂价范围为240元/克~270元/克，钯价范围为230元/克~270元/克。

　　政策与新闻点评

　　5月29日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》。文件要求加快推广新一代离子膜电解槽等先进工艺，大力推进可再生能源替代，鼓励可再生能源制氢技术研发应用，支持建设绿氢炼化工程，逐步降低行业煤制氢用量。

　　国家节能降碳行动方案在地方政府很快落地。5月28日，浙江省杭州市人民政府印发《国家碳达峰试点（杭州）实施方案》，提出加快氢能布局和应用，积极探索开展海上风电、光伏等可再生能源制氢项目；依托杭甬“双城记”，探索打通海上绿氢水陆运输通道。

　　香橙会氢能数据库根据氢车上险口径统计，2024年4月我国燃料电池汽车销售527辆，同比增长17.4％。2024年1月至4月氢车销量1349辆，同比增长33.8％。

　　4月上险销量同比增长较3月进一步下滑，第二季度开局略显颓势。

　　5月28日，内蒙古自治区政府与隆基绿能科技股份有限公司在呼和浩特签署深化战略合作框架协议。根据此次签署的协议，双方将重点围绕推进隆基亚欧总部落地、创新绿色能源供给保障、构建全国领先的现代能源制造产业集群、打造亚欧地区最大氢能枢纽、实施新型绿色能源系统重大示范工程、多维度缔造新能源应用示范场景、提供能源转型技术突破源动力等方面深化合作，共促新能源高质量发展。

　　隆基绿能将亚欧总部建设在鄂尔多斯，这是一个大手笔，也意味着我国绿色制造产业正在不断往西部和北部迁移。

　　香橙会氢能数据库根据氢车上险口径统计，4月我国燃料电池汽车销售527辆，同比增长17.4％。1月至4月氢车销量1349辆，同比增长33.8％。

　　4月上险销量同比增长较3月进一步下滑，第二季度开局略显颓势。

　　必和必拓收购英美资源将导致南非流失43亿美元资金。摩根大通的一份报告指出，如果必和必拓按照其提出的协议成功收购英美资源，可能会导致43亿美元资金从南非流出，而这样的资金外流可能会削弱南非货币兰特。

　　据悉，根据必和必拓提出的收购协议，英美资源将向股东分配其在南非铁矿石和铂金部门的股份。摩根大通南非矿业分析师Catherine Cunningham（凯瑟琳·坎宁安，音译）表示，这将导致发达市场投资者指数基金抛售未捆绑的股票，从而导致资金外流。若交易成功，发达市场投资者将卖出94亿美元的股票，新兴市场投资者将买入51亿美元的股票，导致资金净流出。

　　虽然英美资源拒绝了必和必拓第三次提出的逾490亿美元的收购要约，但已同意与必和必拓进行谈判。凯瑟琳·坎宁安补充称，如果这笔交易成功，还可能影响英美资源旗下铂金业务部门两家公司的股价。

　　据中国海关统计，4月份内地海关铂进口量为12.95吨，环比增长1.04％，同比增长253.69％。1月至4月，铂累计进口量为43.36吨，同比增长117.34％。其中，未锻造铂和铂粉进口量为37.4吨，铂板、片进口量为5.96吨。1月至4月中国钯进口量同比增长27.6％。

　　4月份，内地海关钯进口量为2.45吨，环比下降3.99％，同比增长38.43％。1月至4月，钯累计进口量为9.8吨，同比增长27.6％。其中，未锻造钯及钯粉累计进口量为9.69吨，钯板、片进口量为0.11吨。

　　预测全球镍过剩将减少，钯金赤字增加

　　俄罗斯矿业和金属巨头诺镍公司下调了对今年全球镍过剩的预期，但表示预计全球钯赤字将更大。

　　全球大型钯和高等镍生产商诺镍称，预计今年全球镍过剩量约为10万吨，低于此前预计的19万吨。该公司称，大部分过剩量将来自低等镍。诺镍公司在一份报告中说，2025年，镍过剩量将保持在10万吨的水平。报告提到，冶炼（不锈钢、合金和特种钢）和电动汽车行业对镍需求的增长将被印度尼西亚新镍产能的投产及镍金属和化合物供应的增加所抵消。

　　在钯金生产中所占份额超过40％的诺镍公司修订了其对本年度钯金市场的预测，并表示预计全球钯金缺口为90万盎司，而之前的估计为40万盎司。赤字增加的原因是二次生产低于预期。该公司预测，2025年钯金市场缺口将降至30万盎司。