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黄金不搭理美国信用评级下调
文章来源：中国黄金网撰写时间：2023-08-11作者：孔令龙
避险是黄金闪亮的标签，不过什么是风险，却要由黄金自己界定。理论上全球最大经济体美国的国债被信用评级机构调降，这算得上市场重大风险，但黄金对此反应却是“稳坐钓鱼台”。
全球三大信用评级机构之一的惠誉8月初将美国长期信用评级从AAA下调为AA+，理由是未来3年美国财政状况将会恶化，且反复出现债务上限磋商拖到最后一刻的情况，政治冒险政策威胁到政府支付账单的能力。不过消息公布后，金价并没有受益于避险情绪上升，而是继续维持在一个月来的低位。
其实惠誉给美国降级并非出乎意料的“黑天鹅事件”，毕竟就在短短两个月前，美国在围绕联邦借贷上限的政治争论中勉强避免了违约。财政担忧和政治两极分化让惠誉决定调降评级，此举意味着该机构认为美国违约的风险变大。但这种违约可能性的大小只是相对而言，并没有动摇美债的根基，因此也没有让大量资金从债券市场流出，进入黄金市场。
美国国债是全球最大的债券市场，被当作安全资产广泛持有，绝大多数投资者并没有因为评级下调而被迫抛售所持美国国债，美国的借贷成本预计也不会上升。
投行高盛在一份报告中表示：“我们认为，不会有任何大规模美国国债持有人因评级下调而被迫抛售。由于美国国债是一种如此重要的资产类别，大多数投资授权和监管制度都专门提及它们。”分析师们也认为惠誉的决定不太可能要求投资者将其投资组合中的美国国债换成其他AAA评级债券。
既然惠誉的决定在债券市场没有掀起多少波澜，与金边债券市场联动紧密的黄金，表现得云淡风轻也顺理成章了。而且或许是有先例在前，一些短期资金也按捺住了冲动，没有贸然进入黄金市场。
太阳底下没有新鲜事，美国信用评级被降也不是第一次，而上次类似事件发生时，对黄金也只是短期提振，然后影响迅速沉寂。信用评级机构标普曾在2011年8月5日下调美国主权评级，之前金价为每盎司1658美元。金价在信用调降后的两周里迅速攀升，一度每盎司上涨200美元。但这种上涨势头难以为继，到2011年8月25日金价就回落到1729美元/盎司，而又过了1个月后金价继续回落至1598美元/盎司，已低于信评机构出手前的水平。
12年前美国信用评级被调降对黄金的影响满打满算也就是一个多月时间，当时的下调虽然具有一定爆炸性，但结果证明最终在市场上造成的波澜并不大。有了那条市场路径作参照，在没有更多风险溢出的情况下，本就表现保守的黄金价格表现得“一看二慢三通过”也就不奇怪了。