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卡尔古利联合金矿实现华丽蜕变
文章来源：矿业网撰写时间：2024-09-06作者：孙君宜（译）
卡尔古利工厂的扩建工程正在进行中
北极星资源（Northern Star Resources）正在将卡尔古利（Kalgoorlie）的标志性资产改造为澳大利亚最大的黄金业务。
10年前，超级矿坑（Super Pit）的所有者卡尔古利联合金矿公司（Kalgoorlie Consolidated Gold Mines,KCGM）是纽蒙特公司（Newmont）和巴里克黄金公司（Barrick Gold）的合资企业。随着巴里克逐渐从澳大利亚撤出，它将该资产的管理权交给了纽蒙特，并在2016年试图出售所持股份，但未能成功。
2018年5月发生的一场矿坑滑坡，导致约100万吨矿石落入矿坑底部，进一步挫伤了巴里克对该资产的热情。
2019年底，总部位于珀斯的萨拉森矿产控股公司（Saracen Mineral Holdings）成为买家，出价7.5亿美元。几个月后，北极星提出收购纽蒙特的一半股份，该提议被接受。
将该资产转让给澳大利亚人，为2020年10月北极星资源和萨拉森矿产的合并铺平了道路，卡尔古利联合金矿是该交易的核心。
卡尔古利的淘金热
北美的退出使卡尔古利联合金矿在其31年的历史中首次被澳大利亚人拥有，尽管该资产可以追溯到一个多世纪前。1893年6月，爱尔兰探矿者帕迪·汉南(Paddy Hannan)发现了卡尔古利的“黄金地带（Golden Mile）”，引发了一场持续至今的淘金热。
根据西澳大利亚州的档案，在汉南发现黄金地带后的一周内，有1000多人在那里进行勘探。位于珀斯以东600公里的卡尔古利的主要街道就是以汉南的名字命名的，这里还有一座纪念他的雕像。
到1903年，黄金地带有49个矿井、100个井架和超过3000公里的地下作业。
卡尔古利联合金矿成立于1989年，将整个地区合并为一个实体，由诺曼底矿业（Normandy Mining）和霍姆斯塔克矿业（Homestake Mining）公司运营，这两家公司分别于21世纪初被纽蒙特和巴里克收购。
自合并以来，黄金地带已经开采了超过2021.73吨的黄金。超级矿坑本身是世界上较大的露天矿山之一，长3.5公里，宽1.5公里，可以从太空中看到。
北极星董事总经理斯图尔特·托金（Stuart Tonkin）在距离卡尔古利几公里的西澳矿业学院（west School of Mines）获得了采矿工程师资格。他认为，该资产还有几十年的使用寿命。
“我的态度是，地下的黄金几乎比已经开采出来的还要多。”斯图尔特·托金在8月初实地考察卡尔古利时说。
新企业主
在北极星和萨拉森合并时，卡尔古利的剩余寿命只有两年，而且由于2018年的墙壁滑坡，需要支付巨额的修复费用。
曾经被巴里克的马克·布里斯托称为“大旧坑”的卡尔古利现在面临着一个漫长的未来，而不仅仅是露天开采。
虽然布里斯托的描述没有错，但北极星公司自收购该资产以来的工作已经显示出了巨大的潜力。
自收购以来，积极的勘探承诺使黄金资源增长了66％，达到995.31吨，储量增长了36％，相当于矿山寿命超过20年。
虽然卡尔古利已经拥有夏洛特山地下矿，但北极星一直专注于该资产的地下潜力。库存量中包括地下资源31.1吨和储量62.2吨。
斯图尔特·托金说，地下矿化在各个方向上都是延展的。
他说：“我们知道（矿化）向南延伸数公里，向北延伸数公里，深度为2公里。地质还在继续，所以这就是我们感到兴奋的地方。”
在截至2024年6月30日的12个月里，卡尔古利生产了13.59吨黄金，远低于2011年22.71吨黄金的峰值。
本财政年度的产量将继续增加到15.55吨以上，预计到2026财政年度，年产量将达到20.22吨。
部分原因是东部矿坑墙几乎完全修复，将解锁46.66吨的高品位黄金。
斯图尔特·托金说：“我认为投资者将会意识到，这是打开矿坑底部高品位矿石通道的钥匙。”
随着北极星公司启动菲米斯顿地下矿，地下矿石也将为产量增长作出贡献。
一个新时代
斯图尔特·托金表示，该资产规模和潜力的缺点之一是该公司拥有众多选择。
“我们面前有很多选择。我们只需要集中精力，做点什么，而不是什么都不做。”斯图尔特·托金补充说。
2023年6月，在研究了多种方案后，北极星宣布了一项价值15亿澳元的工厂扩建计划，这将使年产能从1300万吨提高到2700万吨。
这个为期3年的项目大约在1年前启动，在2024财年投入了3.48亿澳元，占预算的23％。本财政年度的工作和支出预算为5亿至5.3亿澳元。在现有工厂的旁边正在建造一座新工厂，以尽量减少对生产的干扰。
按照每盎司3500澳元的金价计算，该项目的税后内部收益率为26％，投资回收期为3.3年。
经过两年的增长期，卡尔古利的产量将增加到27.99吨，维持成本为1425澳元/盎司。这将使卡尔古利成为澳大利亚最大、全球第四大黄金生产商。
当被问及如果金价暴跌1500澳元/盎司，北极星会怎么做时，斯图尔特·托金表示，将继续扩张，因为这将降低单位成本。
他说：“我认为，当你把它与世界上任何地方进行比较时，你会发现，我们有一个非常特殊的系统。我们已经在本质上对它进行了投资，以获得这些回报。它将经受住周期的考验。这项资产将支撑这座城市，但它也将在经济周期中幸存下来。”
近日，北极星发布的一份报告称，从其在西澳大利亚州和阿拉斯加波哥的资产中生产了50.39吨黄金，其现金收益为18亿澳元，税后净利润为6.39亿澳元。
该公司宣布派发每股25澳元的股息，并将其3亿澳元的股票回购计划延长12个月。
截至6月30日，北极星的净现金头寸为3.58亿澳元，并将继续从内部现金流中为卡尔古利的扩张提供资金。
斯图尔特·托金称，“我们仍在为这里的增长自筹资金，尽管在这里的支出数额相当大。但我们面对的是一个拥有数十年开采潜力的矿坑和地下资产，以及投资组合中补充的其他资产。我们对这个重要系统的信心就在这里，只要每年我们都在前进，我们就会越来越有信心。”